Lock Up Aktien Optionen

Lock-up-Option. Stock-Verkauf oder Asset-Sale-Angebot von einer Übernahme-Ziel-Firma zu einem freundlichen Acquirer der weiße Ritter zu frustrieren ein feindlicher Erwerber der schwarze Ritter Dieses Angebot für den Verkauf der wichtigsten Vermögenswerte der Kronjuwelen oder kontrollieren Aktien ist Attraktiv bewertet, aber friert die Vermögenswerte oder Aktien ein, so dass sie nicht ohne die Zielfirma genehmigt werden können Da diese Strategie die Fair Bidding Gerichte behindern kann, verbietet es oft, außer in Fällen, in denen sie einen größeren Wettbewerb unter den Bietern fördert. Es gilt nicht als Derivat Instrument, da seine primäre Basis ist das Auftreten eines Unternehmens-Kombination und ist daher nicht unterliegen Financial Accounting Standards Board FASB Erklärung 133.Copyright 2017 WebFinance, Inc Alle Rechte vorbehalten Unerlaubte Vervielfältigung, ganz oder teilweise, ist streng verboten. Stock Optionen sind Ein großer Teil des Startup-Traums, aber sie sind oft nicht gut verstanden, auch von älteren Führungskräften, die viel von ihrem Einkommen aus Aktienoptionen ableiten Hier ist mein Versuch, die Hauptprobleme zu erklären, die Mitarbeiter beachten sollten. Stock-Optionen, die in der Regel gewährt werden Das Recht, Aktien in der Zukunft zu kaufen, für einen Preis, der heute bestimmt ist Der Ausübungspreis ist der Preis, zu dem Sie die Aktien in der Zukunft kaufen können Wenn in der Zukunft die Aktie mehr wert ist als der Ausübungspreis, können Sie machen Geld durch Ausübung der Optionen und Kauf eines Aktienanteils für den Ausübungspreis Zum Beispiel erhalten Sie 5000 Aktien am 4. bei 4 Exemplaren, 5 Jahre später wird die Aktie öffentlich und drei Jahre danach läuft sie an 200 pro Aktie Sie können die Option ausüben, bezahlen 20.000, um 5.000 Aktien zu kaufen, die 1.000.000 Congrats wert sind, haben Sie einen 980.000 Vorsteuergewinn gemacht, vorausgesetzt, Sie verkaufen die Aktien sofort. Es gibt eine kleine, aber notwendige Fang, wenn Sie Ihre gewährt werden Optionen, sie sind nicht bezahlt Dies bedeutet, dass, wenn Sie das Unternehmen verlassen die Woche nach Ihnen beitreten, verlieren Sie Ihre Aktienoptionen Dies ist sinnvoll, anstatt ein Anreiz zu bleiben, sie sind ein Anreiz für Job-Hop so viel wie möglich , Sammeln Optionen von so vielen Arbeitgebern wie Sie können So, wie lange müssen Sie bleiben, um Ihre Optionen zu halten In den meisten Unternehmen, sie Weste über vier Jahre Die häufigste Struktur ist eine Klippe nach einem Jahr, wenn 25 Ihrer Aktien Weste, mit Die verbleibenden Aktien, die monatlich monatlich ausgehen, bis Sie vier Jahre alt sind Details variieren von Unternehmen zu Unternehmen einige Unternehmen Weste Optionen über 5 Jahre und einige über andere Zeiträume, und nicht alle Arbeitgeber haben die Klippe. Die Klippe ist da zu Schützen das Unternehmen und alle Aktionäre, darunter auch andere Angestellte, um Anteile an Einzelpersonen zu geben, die keinen sinnvollen Beitrag zum Unternehmen geleistet haben. Warum sollten Sie sich fragen, ob der Typ, der nach sechs Monaten gefeuert wurde, mit irgendwelchen Optionen wegging oder nicht Diese Optionen verdünnen Ihr Eigentum an der Firma Denken Sie daran, jede Aktie repräsentiert ein Stück des Eigentums an der Gesellschaft Je mehr Aktien gibt es, desto weniger Wert jeder repräsentiert Lets sagen, wenn Sie an der Start-up und erhalten 5.000 Aktien, gibt es 25.000.000 insgesamt Aktien ausstehend Sie Eigene 02 zwei Basispunkte des Unternehmens Wenn das Unternehmen weitere 25.000.000 Optionen oder Aktien über die dazwischen liegenden fünf Jahre ausgibt, so gibt es im Börsengang etwa 50.000.000 Aktien, zum Beispiel als Teil des Fundraising inklusive eines Börsengangs oder zur Einstellung von Mitarbeitern Basispunkt oder die Hälfte Ihres ursprünglichen Prozentsatzes Sie haben 50 Verdünnung Sie haben jetzt halb so viel für den gleichen Unternehmenswert. Das heißt, Verdünnung ist nicht unbedingt schlecht Der Grund der Vorstand genehmigt jede verwässernde Transaktion, die Geld, Kauf einer Firma, geben aus Aktienoptionen ist, dass sie glauben, dass es die Aktien mehr wert machen wird Wenn Ihr Unternehmen eine Menge Geld aufwirft, können Sie einen kleineren Prozentsatz besitzen, aber die Hoffnung ist, dass die Anwesenheit dieses Bargeldes dem Unternehmen erlaubt, eine Strategie auszuführen, die den Wert erhöht Des Unternehmens genug, um mehr als die Verdünnung zu kompensieren und der Preis pro Aktie steigt Für eine gegebene Transaktion, die 10 Millionen ansteigt, ist die weniger verwässernde, die es besser ist, aber die Erhöhung von 15 Millionen kann mehr verwässern als 10 Millionen erhöhen, während die Erhöhung der Wert von Jeder vorhandene share. This bringt uns auf die Zahl, die viel wichtiger ist, obwohl es weniger beeindruckend klingt als die Anzahl der Aktien, was Teil des Unternehmens Sie besitzen Dies ist oft in Prozent gemessen, was ich denke, ist bedauerlich, weil nur sehr wenige Angestellte mit Ausnahme von Gründern winden sich mit einem Prozent oder sogar einem halben Prozent, so dass Sie oft über winzige Fraktionen reden, was irritiert ist. Ich denke, es ist sinnvoller, es in Basispunkten zu messen. Hundertstel Prozent. Unabhängig von den Einheiten ist dies der Nummer, die zählt Warum. Lets sagen, Unternehmen A und Unternehmen B sind beide, nach viel harter Arbeit, 10 Milliarden ähnlich wie Red Hat, zum Beispiel Vor langer Zeit Albert ging zur Arbeit an der Firma A und Bob ging zur Arbeit bei Firma B Albert war Enttäuscht, dass er nur 5000 Optionen bekam, und sie wurden zu einem Preis von 4 jeder Bob war sehr glücklich er erhielt 50.000 Optionen bei nur 20 Cent je Wer bekam das bessere Deal Es hängt Lets sagen Unternehmen A hatte 25.000.000 Aktien hervorragend und Unternehmen B hatte 500.000.000 Aktien ausstehend Nach vielen Jahren und 50 Verdünnung in jedem Fall hat Unternehmen A 50.000.000 Aktien ausstehend, so dass sie 200 wert sind und Albert hat einen Gewinn von 980.000 auf seine Optionen gemacht 1 Million Wert minus 20.000 Übung Kosten Firma B hat 1 Milliarde Aktien sind ausstehend, also sind sie 10 wert Bobs Optionen net ihn einen Gewinn von jeweils 9 80, für einen Gesamtgewinn von 490.000 So, während Bob mehr Optionen zu einem niedrigeren Ausübungspreis hatte, machte er weniger Geld, wenn sein Unternehmen das gleiche Ergebnis erzielte. Dies wird klar, wenn man sich den Besitz Prozentsatz Albert hatte 2 Basispunkte, Bob hatte ein Obwohl obwohl es weniger Aktien war, hatte Albert mehr Aktien auf die einzige Art und Weise, die zählt. Wie viele Aktien ausstehend ist normal Auf irgendeinem Niveau ist die Zahl total Willkürlich, aber viele VC-geförderte Unternehmen neigen dazu, in einem ähnlichen Bereich zu bleiben, der auf der Grundlage der Bühne variiert. Wenn ein Unternehmen mehr Runden der Finanzierung durchführt und mehr Mitarbeiter beschäftigt, wird es dazu neigen, mehr Aktien zu erwerben. Ein normaler Anfangsstartanlauf könnte 25-50 haben Millionen Aktien im Umfeld Eine normale mittlere Stufe erhebliche Einnahmen und mehrere Finanzierung Runden, viele Mitarbeiter mit einem Full-Exec-Team in Ort könnte 50-100.000.000 Aktien ausstehende Late-Stage-Unternehmen, die bereit sind, IPO haben oft über 100 Millionen Aktien ausstehend In der Beenden Sie die tatsächliche Zahl doesn t Angelegenheit, was zählt ist die Gesamtzahl relativ zu Ihrem grant size. I sprach kurz über die Ausübung Optionen oben Eine wichtige Sache im Auge zu behalten ist, dass die Ausübung Ihrer Optionen kostet Geld Je nach Ausübungspreis und die Anzahl der Optionen, die Sie haben, könnte es ein bisschen Geld kosten In vielen öffentlichen Unternehmen können Sie eine bargeldlose Übung oder am selben Tag verkaufen, wo Sie üben und verkaufen in einer Transaktion und sie senden Ihnen den Unterschied In den meisten privaten Unternehmen gibt es Kein einfacher Weg, um das Äquivalent zu machen Einige private Unternehmen erlauben Ihnen, einige der Aktien, die Sie gerade ausgeübt haben, zurück zu dem Unternehmen auf ihrem fairen Marktwert zu lesen, lesen Sie Ihre Optionen Vereinbarung, um zu sehen, wenn dies angeboten wird Ich werde mehr über fairen Marktwert unten zu sprechen , Aber für jetzt werde ich nur sagen, dass, während seine großartig, diese Option zu haben, es ist nicht immer das beste Angebot, wenn Sie irgendeine Alternative haben. Die andere wirklich wichtige Sache bei der Ausübung von Aktienoptionen sind Steuern, die ich später besprechen werde. Meiner Meinung nach ist der Prozeß, durch den der Marktwert des Startmaterials bestimmt wird, oft eine Bewertung, bei der es sehr schwierig wäre, einen Verkäufer zu finden und sehr einfach, Käufer zu finden, mit anderen Worten ein Wert, der oft etwas niedriger ist als Die meisten Menschen s intuitive Definition des Marktwertes Der Begriff Marktwert in diesem Kontext hat eine sehr spezifische Bedeutung für die IRS, und Sie sollten erkennen, dass diese technische Bedeutung möglicherweise nicht mit einem Preis, bei dem es wäre eine gute Idee, Ihre zu verkaufen Aktien. Warum ist die IRS beteiligt und was ist los Aktienoption Emission ist teilweise durch Abschnitt 409a des internen Einkommens-Code, die nicht qualifizierte abgegrenzte Entschädigung Entschädigung Arbeitnehmer verdienen in einem Jahr, die in einem zukünftigen Jahr bezahlt wird, abgesehen Beiträge zu qualifizierten Plänen wie 401 k Pläne Aktienoptionen stellen eine Herausforderung bei der Feststellung, wann die Entschädigung gezahlt wird Ist es bezahlt, wenn die Option gewährt wird, wenn es wagt, wenn Sie die Option ausüben, oder wenn Sie die Aktien verkaufen Einer der Faktoren, die Die IRS verwendet, um zu bestimmen, ist dies, wie der Ausübungspreis im Vergleich zu den fairen Marktwert Optionen gewährt unterhalb der fairen Marktwert Ursache steuerpflichtiges Einkommen, mit einer Strafe, auf die Ausübung Dies ist sehr schlecht, Sie don t wollen eine Steuerrechnung fällig, wenn Ihre Optionen Weste, auch wenn Sie noch nicht ausgeübt haben, bevorzugen sie oft die niedrigeren Ausübungspreise für die Optionen, die die Optionen für potenzielle Mitarbeiter attraktiver machen. Das Ergebnis war ein De-facto-Standard, um den fairen Marktwert für frühzeitige Startoptionen zu wählen Gleich 10 der Preis Investoren tatsächlich bezahlt für Aktien siehe Diskussion über Klassen von Aktien unten. Im Falle von Start-Aktienoptionen, geben sie an, dass eine angemessene Bewertungsmethode verwendet werden muss, die berücksichtigt alle verfügbaren Materialinformationen Die Arten von Informationen Sie sehen Asset-Werte, Cash-Flows, den leicht bestimmbaren Wert vergleichbarer Einheiten und Rabatte für mangelnde Marktfähigkeit der Aktien Die falsche Bewertung der Bewertung trägt eine steife Steuerstrafe, aber wenn die Bewertung durch eine unabhängige Beurteilung erfolgt, gibt es Eine Vermutung der Angemessenheit, die nur auf die IRS widerlegt werden kann, die zeigt, dass die Methode oder ihre Anwendung grob unvernünftig war. Die meisten Startups haben sowohl Stamm - als auch Vorzugsaktien Die Stammaktien sind grundsätzlich die Aktien, die im Besitz der Gründer und Angestellten sind und die Vorzugsaktien sind Die Aktien, die im Besitz der Investoren sind So was ist der Unterschied Es gibt oft drei große Unterschiede Liquidation Präferenzen, Dividenden und Minderheit Aktionär Rechte plus eine Vielzahl von anderen kleineren Unterschiede Was bedeuten diese und warum sind sie häufig enthalten. Der größte Unterschied in Praxis ist die Liquidation Präferenz, die in der Regel bedeutet, dass das erste, was passiert mit einem Erlös aus einem Verkauf des Unternehmens ist, dass die Investoren bekommen ihr Geld zurück Die Gründer Mitarbeiter nur Geld verdienen, wenn die Investoren Geld verdienen In einigen Finanzierungen Angebote die Investoren bekommen Eine 2x oder 3x Rückkehr, bevor jemand anderes bezahlt wird Persönlich versuche ich, diese zu vermeiden, aber sie können die Investoren bereit machen, den Deal für weniger Aktien zu machen, also in einigen Situationen können sie sinnvoll sein. Anleger bitten oft um eine Dividende, die ähnlich ist Ihre Investition, und es gibt in der Regel einige Bestimmungen, die die Investor-Zustimmung erfordern, um das Unternehmen in bestimmten Situationen zu verkaufen. Mitarbeiter erhalten in der Regel Optionen auf Stammaktien ohne die Dividenden oder Liquidation Präferenz Die Aktien sind daher nicht so viel wert wie die Vorzugsaktien die Anleger kaufen. Wie vieles sind sie wert. Das ist natürlich die große Frage Wenn der Marktwert nicht mit dem Preis übereinstimmt, bei dem Sie vernünftigerweise glauben, dass Sie einen Käufer finden könnten, wie geht es Ihnen darum, den realen Weltwert Ihrer Optionen zu schätzen. Wenn Ihr Unternehmen vor kurzem Geld gezahlt hat, kann der Preis, den die Anleger für die Vorzugsaktien bezahlt haben, ein interessanter Bezugspunkt sein. Meine Erfahrung war, dass ein Marktpreis nicht der offizielle Marktwert ist, aber was VCs für Stammaktien zahlen wird, ist oft zwischen 50 und 80 des Preises die Anleger zahlen für Vorzugsaktien Je wahrscheinlicher, dass das Unternehmen zu einem Preis verkauft wird, der niedrig genug ist, dass die Anleger von ihrer Präferenz profitieren, desto größer ist der Unterschied zwischen dem Wert der Vorzugsaktien und den Stammaktien Andere Ding im Auge zu behalten ist, dass die meisten Menschen nicht die Möglichkeit haben, bevorzugte Aktien für den Preis zu kaufen, die die VCs bezahlen Viele sehr anspruchsvolle Investoren sind glücklich, die Möglichkeit zu haben, in Top-Tier-VC-Fonds zu investieren, wo die VCs nehmen 1-2 pro Jahr in Managementgebühren und 25-30 der Gewinne Insgesamt gesagt, sie re netting um 60 von dem, was sie d net Kauf der Aktien direkt So, wenn ein VC kauft Stammaktien zu sagen, 70 der Preis der Vorzugsaktien, dass Geld kommt von einer Pensionskasse oder einer Universitätsausstattung, die 60 oder so von dem Wert dieser gemeinsamen Aktie erhält. In Wirklichkeit kauft ein intelligenter Investor indirekt Ihre Stammaktien um den Preis, den die VCs für die Bevorzugung bezahlen War eine Runde vor kurzem, die Wertung Ihrer Aktien ist härter Der faire Marktwert könnte der nächste Referenzpunkt zur Verfügung stehen, aber ich habe Fälle gesehen, wo es ist 30-60 und gelegentlich weiter unten, was ein rationaler Investor für Ihre Aktien bezahlen könnte Wenn es das einzige ist Was Sie haben, können Sie vermuten, dass ein Marktwert wäre näher an 2x der fairen Marktwert, obwohl diese Lücke tendenziell zu schrumpfen, wie Sie in der Nähe zu einem IPO. Expiration und Kündigung. Optionen in der Regel ablaufen nach 10 Jahren, was bedeutet, dass bei Diese Zeit müssen sie ausgeübt werden oder sie werden wertlos Optionen auch in der Regel 90 Tage beenden, nachdem Sie Ihren Job verlassen Auch wenn sie ausgeübt werden, müssen Sie sie ausüben oder verlieren sie an diesem Punkt Gelegentlich ist dies verhandelbar, aber das ist sehr selten don T zählen auf in der Lage, dies zu verhandeln, vor allem nach der Tatsache. Die Voraussetzung für die Ausübung innerhalb von 90 Tagen nach Kündigung ist ein sehr wichtiger Punkt zu berücksichtigen, bei der Finanz-und Karriere-Pläne Wenn Sie nicht vorsichtig sind, können Sie wind up gefangen von Ihrem Bestand Optionen, die ich hier besprechen werde. Gelegentlich Aktienoptionen haben Beschleunigungssprache, wo sie früh auf bestimmte Ereignisse, am häufigsten eine Änderung der Kontrolle Dies ist ein Bereich der Asymmetrie, wo Führungskräfte haben diese Bestimmungen viel häufiger als Rang-und-Datei Mitarbeiter Es gibt drei Haupttypen der Beschleunigungsbeschleunigung bei Kontrollwechsel, Beschleunigung bei Beendigung und doppelter Triggerbeschleunigung, die sowohl einen Kontrollwechsel als auch eine Kündigung erfordert, um Ihre Weste zu beschleunigen. Beschleunigung kann alle nicht ausgezahlten Optionen voll oder teilweise sagen, 1 zusätzliches Jahr s Weste oder 50 von nicht geteilten Aktien. Im Allgemeinen glaube ich, dass die Beschleunigungssprache in zwei Einzelfällen sinnvoll ist, aber in den meisten anderen Fällen nicht sinnvoll ist, wenn eine Exekutive zum großen Teil an einem Unternehmen verkauft wird, bietet sie einen geeigneten Anreiz für So zweitens, wenn eine Exekutive in einer Rolle ist, die wahrscheinlich entlassen wird, wenn das Unternehmen verkauft wird und b würde sehr in den Verkauf beteiligt sein, sollte es auftreten, kann es einige der persönlichen finanziellen Strafe, die Führungskraft bezahlen und machen zu beseitigen Es ist einfacher für sie, sich auf ihre Arbeit zu konzentrieren In diesem zweiten Fall denke ich eine Teilbeschleunigung, doppelter Auslöser ist fair Im ersten Fall kann die volle Beschleunigung gefordert werden, Einzelauslöser. In den meisten anderen Fällen denke ich, dass Führungskräfte bekommen sollten Bezahlt, wann und wie alle anderen bezahlt werden Einige Führungskräfte denken, dass es wichtig ist, eine gewisse Beschleunigung bei der Kündigung zu bekommen. Ich persönlich finde ich eher meine Verhandlungen auf die Erlangung eines günstigen Deal in dem Fall, wo ich erfolgreich bin und bleibe für eine Weile Viele sollten Sie bekommen. Wie viele Aktienoptionen, die Sie erhalten sollten, ist weitgehend durch den Markt bestimmt und variiert ziemlich viel von Position zu Position Dies ist ein schwieriges Gebiet, um Informationen zu erhalten und ich bin sicher, dass alles, was ich sage, umstritten sein wird, aber Ich werde mein Bestes tun, um den Markt zu beschreiben, wie ich glaube, dass es heute existiert. Dies basiert auf meiner Erfahrung bei zwei Startups und einer großen Firma, die rund tausend Optionen Zuschüsse insgesamt, sowie im Gespräch mit VCs und anderen Führungskräften und Überprüfung von Entschädigungserhebungen. Zuerst werde ich darüber reden, wie ich über Grant-Größen nachdenke, dann geben Sie einige spezifische Richtlinien für verschiedene Positionen. Ich glaube stark, dass die vernünftigste Art, über Grant-Größen zu denken ist durch Dollar-Wert Wie oben diskutiert, ist die Anzahl der Aktien nicht sinnvoll Während der Prozentsatz des Unternehmens besser ist, variiert es enorm auf der Grundlage der Bühne, so dass es schwer ist, breit anwendbare Beratung zu geben 1 Basispunkt 01 Prozent von Google oder Oracle ist ein riesiger Zuschuss für einen älteren Führer, aber gleichzeitig ist 1 Basispunkt ein winziger Zuschuss Für ein Einsteiger Mitarbeiter bei einer Roh-Serie-Ein Startup könnte es ein fairer Zuschuss für einen Mid-Level-Mitarbeiter bei einem Pre-IPO Startup Dollar Wert hilft Konto für all dies. Im Allgemeinen für diese Zwecke würde ich nicht die 409a Fairer Marktwert würde ich entweder einen Wert auf die neueste Runde verwenden, wenn es einen oder b den Preis gab, bei dem du denkst, dass das Unternehmen heute Geld anheben könnte, wenn es in letzter Zeit keine Runde gab. Was ich dann anschauen würde, ist das Wert der Aktien, die Sie jedes Jahr währen, und wie viel sind sie wert, wenn die Aktie tut, was die Investoren es gerne tun würde, erhöht sich im Wert 5-10 mal Dies ist kein garantiertes Ergebnis, noch ist es eine wilde Fantasie Was sollte Diese Mengen sind Dies variiert je nach Job-Ebene. Entry Level erwarten die jährliche Vesting Betrag zu vergleichbar mit einem kleinen jährlichen Bonus, wahrscheinlich 500- 2500 Erwarten Sie den Gesamtwert, wenn das Unternehmen gut genug sein wird, um ein Auto zu kaufen, wahrscheinlich 25- 50k. Experienced die meisten erfahrenen Mitarbeiter werden in diesem Bereich fallen Erwarten Sie die jährliche Vesting Betrag vergleichbar mit einem moderaten jährlichen Bonus, wahrscheinlich 2500-10k, und der Gesamtwert, wenn das Unternehmen gut genug für eine Anzahlung auf eine Silizium-Tal-Haus oder ein Kind durch College, wahrscheinlich um 100-200k. Key Management Direktor-Level-Mieten und eine Handvoll von sehr älteren einzelnen Mitwirkenden in der Regel fallen in diesem Bereich Key frühen Mitarbeiter oft wind up in diesem Bereich, wie das Unternehmen wächst erwarten Die jährliche Vesting Betrag wie ein großer Bonus, wahrscheinlich 10k-40k und der Gesamtwert, wenn das Unternehmen gut genug, um auszahlen, Ihre Silizium-Tal Hypothek, wahrscheinlich 500k-1 Million. Executive VP, SVP und CxO ohne CEO Erwarten Sie die jährliche Ausübungsbetrag zu einem erheblichen Bruchteil Ihrer Bezahlung, wahrscheinlich 40-100k, und der Wert, wenn das Unternehmen gut, um 1 Million oder mehr zu sein. Für diejenigen, die dies aus der Ferne und Träumen von Silizium-Tal Reichtümer, kann dies klingen Enttäuschend Denken Sie jedoch daran, dass die meisten Menschen haben rund 10 Arbeitsplätze in einer 40-jährigen Karriere in der Technologie Im Laufe dieser Karriere, 4 Erfolge weniger als die Hälfte bei steigenden Höhe der Seniorität wird sich aus Ihrem Studenten Darlehen, geben Sie Ihre Anzahlung, legte ein Kind durch College, und schließlich bezahlen Sie Ihre Hypothek Nicht schlecht, wenn Sie bedenken, dass Sie ein Gehalt auch als gut. Sie ​​sollten unbedingt fragen, wie viele Aktien sind hervorragend voll verdünnt Ihr Arbeitgeber sollte bereit sein, diese Frage zu beantworten würde ich keinen Wert auf Die Aktienoptionen eines Arbeitgebers, der dies nicht klar und eindeutig beantworten würde Vollständig verwässert bedeutet nicht nur, wie viele Aktien heute ausgegeben werden, sondern wie viele Aktien ausstehen würden, wenn alle Aktien, die genehmigt worden sind, ausgegeben werden. Dazu gehören auch Mitarbeiteraktienoptionen Gewährt auch Aktien, die für die Ausgabe an neue Mitarbeiter reserviert wurden ein Lager-Pool ist es normal, einen Pool mit Fundraising beiseite legen, damit die Anleger wissen können, wie viele zusätzliche Aktien sie erwarten sollten, und andere Dinge wie Optionsscheine, die haben könnte Wurde in Verbindung mit Darlehen ausgestellt. Sie ​​sollten fragen, wie viel Geld das Unternehmen in der Bank hat, wie schnell es Brennen Bargeld ist, und das nächste Mal, dass sie erwarten, Fundraise Dies wird beeinflussen, wie viel Verdünnung Sie erwarten sollten und Ihre Einschätzung der Gefahr des Beitritts zum Unternehmen Don t erwarten, eine genaue Antwort auf diese Frage wie die vorherige zu bekommen, aber in den meisten Fällen ist es vernünftig für die Mitarbeiter, einen allgemeinen Hinweis auf die Gesellschaft s Cash Situation haben. Sie sollten fragen, was der Ausübungspreis Wurde für die jüngsten Zuschüsse niemand wird in der Lage sein, Ihnen zu sagen, der Ausübungspreis für eine zukünftige Zuschuss, weil das auf dem fairen Marktwert zum Zeitpunkt des Zuschusses basiert, nachdem Sie beginnen und wann der Vorstand es genehmigt hat, hatte ich einen Freund ein heißer Gaming-Unternehmen und der Ausübungspreis stieg um 3x von der Zeit an, als er das Angebot annahm, als er anfing. Änderungen sind üblich, obwohl 3x etwas ungewöhnlich ist. Sie sollten fragen, ob sie eine Vorstellung davon haben, wie das Unternehmen heute geschätzt werden könnte Nicht eine Antwort Es gibt drei Gründe, die Sie vielleicht nicht bekommen, eine Antwort, die Firma kann eine Bewertung aus einer sehr letzten Runde wissen, aber nicht bereit sein, es zu offenbaren zwei das Unternehmen kann ehrlich nicht wissen, was eine faire Bewertung wäre drei, sie Kann eine Idee haben, aber unangenehm sein, es für eine Vielzahl von legitimen Gründen zu teilen, es sei denn, Sie sind in einer leitenden Hauptrolle Rolle, wo Sie in Fundraising Diskussionen beteiligt werden, gibt es eine gute Chance Sie gewonnen t bekommen diese Frage beantwortet, aber es kann t verletzen Zu fragen. Wenn Sie ein Gefühl der Bewertung für das Unternehmen erhalten können, können Sie das nutzen, um den Wert Ihrer Aktienoptionen zu bewerten, wie ich oben beschrieben habe. Wenn Sie t können, verwende ich zweimal den letzten Marktwert als angemessene Schätzung Von einem aktuellen Marktpreis bei der Anwendung meiner Metriken oben. Eines Feature einige Aktienpläne Angebot ist frühe Übung Mit der frühen Übung können Sie Optionen ausüben, bevor sie sich befinden Die Nachteile von diesem ist, dass es Geld kostet, um sie auszuüben, und es kann Steuern geben Fällig auf Übung Die Oberseite ist, dass, wenn das Unternehmen gut tut, können Sie weit weniger Steuern bezahlen Darüber hinaus können Sie eine Situation, wo Sie können Sie Ihren Job verlassen, weil Sie können t leisten die Steuerrechnung mit der Ausübung Ihrer Aktienoptionen siehe unten, wo Ich rede darüber, dass ich von deinen Aktienoptionen gefangen werde. Wenn du eine frühe Übung machst, solltest du sorgfältig die steuerlichen Konsequenzen auswerten. Die IRS wird dich in der Regel als steuerpflichtiges Einkommen auf den Unterschied zwischen dem Marktwert und dem Ausübungspreis als erbracht haben Lager Westen Das kann katastrophal sein, wenn die Aktie sehr gut ist. Allerdings gibt es eine Option eine 83b Wahl in IRS Sprachgebrauch, wo Sie wählen können, um alle Steuern auf der Grundlage der Übung vorne zu bezahlen. In diesem Fall werden die Steuern sofort berechnet und Sie basieren auf dem Unterschied zwischen dem Marktwert und dem Ausübungspreis zum Zeitpunkt der Ausübung Wenn Sie z. B. sofort nach der Erteilung der Aktie ausüben, ist dieser Unterschied wahrscheinlich Null und, sofern Sie den Papierkram ordnungsgemäß einreichen, keine Steuer Ist fällig, bis Sie einige der Anteile verkaufen Warten Sie, dass die IRS ist unforgiving über diese Papierkram Sie haben 30 Tage ab, wenn Sie Ihre Optionen ausüben, um die Papierkram, und die IRS ist sehr klar, dass keine Ausnahmen unter keinen Umständen gewährt werden Bin ein Fan von frühen Übungsprogrammen, aber seien Sie gewarnt, frühzeitig Übung und nicht machen eine 83b Wahl kann ein finanzielles Zug Wrack erstellen Wenn Sie dies tun und Sie sind in der Steuer Schulden für den Rest Ihres Lebens wegen Ihres Unternehmens s vorübergehenden Erfolg, Don t kommt weinen zu mir. Was, wenn du gehst Das Unternehmen hat das Recht, aber nicht die Verpflichtung, zurückzukaufen ungekaufte Aktien zu dem Preis, den du für sie bezahlt hast. Dies ist fair, dass die nicht gezahlten Aktien weren Sie wirklich, bis Sie genug Service für abgeschlossen haben Sie zu weste, und du solltest dankbar sein, dass du die Gelegenheit hast, frühzeitig auszuüben und potenziell weniger Steuern zu bezahlen. Taxes auf Aktienoptionen sind komplex Es gibt zwei verschiedene Arten von Aktienoptionen, Incentive Stock Options ISOs und Non-Qualified Stock Options, die behandelt werden Anders für Aktienzwecke Es gibt dreimal Steuern können bei der Ausübung, bei der Ausübung und beim Verkauf fällig werden. Dies wird durch frühzeitige Ausübung und potenzielle 83b Wahl, wie ich oben diskutiert, verbunden. Dieser Abschnitt braucht einen Haftungsausschluss Ich bin kein Anwalt oder Steuerberater Ich werde versuchen, die wichtigsten Punkte hier zusammenzufassen, aber das ist wirklich ein Bereich, wo es sich lohnt, professionelle Beratung zu bekommen, die Ihre spezifische Situation berücksichtigt. Ich werde nicht haftbar sein für mehr als das, was Sie für diesen Rat bezahlt haben, was null ist Zweck dieser Diskussion werde ich davon ausgehen, dass die Optionen zu einem Ausübungspreis gewährt werden, der nicht niedriger ist als der Marktwert, und nach meiner Diskussion über die frühe Übung werde ich auch davon ausgehen, dass, wenn Sie frühzeitig eine 83b Wahl getroffen haben, also keine Steuern Sind auf die Ausübung fällig und ich kann mich auf Steuern konzentrieren, die auf Ausübung und auf Verkauf zurückgehen Ich beginne mit NSOs. NSO Gewinne auf Ausübung werden als ordentliches Einkommen besteuert Wenn Sie zum Beispiel Optionen zu einem Ausübungspreis von 10 pro Aktie ausüben und die Aktie ist Im Wert von 50 pro Aktie zum Zeitpunkt der Ausübung, schulden Sie Einkommenssteuern auf 40 pro Aktie Wenn Sie die Aktien verkaufen, verdanken Sie Kapitalgewinne kurz oder langfristig abhängig von Ihrer Haltedauer auf den Unterschied zwischen dem Wert der Aktien bei Ausübung und wann Sie verkaufen sie Einige Leute sehen einen großen Vorteil bei der Ausübung und Halten, um langfristige Kapitalgewinne auf einen großen Teil der Wertschätzung zu bezahlen Seien Sie gewarnt, viele Vermögen verloren verloren dies. Was kann falsch gehen Sagen Sie haben 20.000 Aktienoptionen bei 5 pro Aktie In einer Aktie, die jetzt 100 wert ist pro Aktie Congrats Aber in einem Versuch, die Steuern zu minimieren, üben Sie und halten Sie wischen Sie Ihre Ersparnisse aus, um einen Scheck für 100.000 zu schreiben, um Ihre Optionen auszuüben. Nächsten April haben Sie eine Steuerrechnung für ein Extra 1 9 Millionen Einkommen bei heute Steuersätze, die 665.000 für die IRS sein werden, plus etwas für Ihren Staat Nicht zu sorgen, obwohl es Februar und die Steuern aren t fällig bis zum nächsten April können Sie die Aktie für 14 Monate zu halten, zu verkaufen Im April in der Zeit, um Ihre Steuern zu zahlen, und machen Sie Kapitalgewinne auf jede zusätzliche Wertschätzung Wenn die Aktie von 100 bis 200 pro Aktie geht, werden Sie weitere 2 Millionen und Sie werden nur verdanken 300, ooo in langfristigen Kapitalgewinne, im Vergleich zu 700.000 In Einkommenssteuern Sie haben gerade 400.000 in Steuern mit Ihrem Buy-and-Hold-Ansatz gespeichert. Aber was ist, wenn die Aktie auf 20 pro Aktie geht Nun, im nächsten Jahr haben Sie einen 1 6 Millionen Kapitalverlust Sie können 3.000 davon gegensätzen Ihre nächste Jahre Einkommensteuer und tragen Sie vorwärts genug, um das für eine ganze Weile zu tun, es sei denn Sie planen, mehr als 533 Jahre zu leben, für den Rest Ihres Lebens Aber wie bezahlen Sie Ihre Steuerrechnung Sie verdanken 665.000 zum IRS und zu Ihrem Vorrat Ist nur 400.000 wert Sie haben bereits Ihre Ersparnisse entwässert, nur um die Aktien auszuüben, deren Wert ist jetzt weniger als die Steuern, die Sie schulden Herzlichen Glückwunsch, Ihre Aktie hat jetzt verloren Sie 365.000 aus der Tasche, die Sie don t haben, obwohl Sie 4x von Ihrem Streik geschätzt haben Price. How über ISOs Die Situation ist ein wenig anders, aber Gefahr lauert immer noch leider ISOs können Sie in diese Art von Situationen verführen, wenn Sie nicht sorgfältig sind Im besten Fall sind ISOs steuerfrei auf Ausübung und besteuert als Kapitalgewinne auf Verkauf Allerdings ist dieser beste Fall sehr schwer zu erreichen Warum Warum während ISO-Übung ist frei von ordentlichen Einkommensteuer, der Unterschied zwischen dem ISO-Streik-Preis und Wert bei der Ausübung wird als Steuerpräferenz behandelt und steuerpflichtig unter AMT Im wirklichen Leben, Sie Wird wahrscheinlich 28 auf den Unterschied zwischen dem Ausübungspreis und dem Wert, wenn Sie Übung weiter, alle Aktien, die Sie verkaufen, bevor Sie 2 Jahre aus der Gewährung und 1 Jahr aus der Ausübung sind disqualifiziert und behandelt als NSOs rückwirkend Die Situation wird komplexer mit Grenzen Option Wert für ISO-Behandlung, AMT-Credits, und mit einer Steuerbasis in den Aktien für AMT Zwecke und eine für andere Zwecke Dies ist definitiv eine, auf die ein Steuerberater zu konsultieren. Wenn Sie gerne wissen, ob Sie eine ISO oder NSO haben Manchmal auch NQSO genannt, überprüfen Sie Ihre Optionen gewähren Papierkram, sollte es klar die Art der Option. Illiquidität und wird von Aktienoptionen gefangen. Ich bespreche eine weitere Situation von illiquiden Aktienoptionen gefangen Manchmal Aktienoptionen können goldene Handschellen sein Im Fall Von liquiden Aktienoptionen sagen, in einer öffentlichen Gesellschaft, meiner Meinung nach das ist genau so, wie sie beabsichtigt sind und eine gesunde Dynamik, wenn Sie eine Reihe von in-the-money Optionen haben, wo der Ausübungspreis niedriger ist als der aktuelle Marktpreis, Sie Haben einen starken Anreiz zu bleiben Wenn du gehst, gibst du die Gelegenheit auf, zusätzliche Aktien auszugeben und zusätzliche Gewinne zu machen. Aber du bekommst, deine freigegebenen Aktien zu behalten, wenn du gehst. Im Falle von illiquiden Optionen in erfolgreichen Privatunternehmen ohne Sekundärmarkt bist du Kann in einer heimtückischen Weise gefangen werden, je besser die Aktie ist, desto größer ist die Steuerrechnung mit der Ausübung Ihrer offenen Optionen verbunden Wenn Sie zurück zur Situation der 5 pro Aktie Optionen in der Aktie im Wert von 100 pro Aktie gehen, kostet sie 5 zu Übung und weitere 33 25 pro Anteil an Steuern Der härteste Teil ist, je mehr sie wert sind und je mehr Sie ve, desto mehr gefangen Sie sind. Dies ist eine relativ neue Wirkung, die ich glaube, ist eine unbeabsichtigte Folge einer Kombination von Faktoren der Anwendbarkeit von AMT auf viele gewöhnliche Steuerzahler die daraus resultierenden Schwierigkeiten, die mit ISOs verbunden sind, führenden mehr Firmen, um NSOs zu gewähren, die für das Unternehmen steuerlich die Kombination von Sarbanes-Oxley und Marktvolatilität sind, die die Reise zum IPO länger machen und eine Proliferation von illiquide schaffen High-Value-Lager Während ich bin ein Gläubiger in der reichen zahlen ihre Aktie, ich glaube nicht, dass Steuergesetze haben perverse Auswirkungen der effektiv Konfiszierung Aktienoptionsgewinne, indem sie sie steuerpflichtig, bevor sie flüssig und ich hoffe, dass dies behoben wird Bis dahin anzupassen Eine Phrase Caveat faber. Can das Unternehmen nehmen meine Freizügigkeit Aktien, wenn ich aufhören. In der Regel in VC finanzierten Unternehmen die Antwort ist kein Private Equity finanzierte Unternehmen haben oft sehr unterschiedliche Option Vereinbarungen vor kurzem gab es ziemlich viel Werbung über ein Skype Mitarbeiter, die beenden Und verlor seine vertrauenswürdigen Aktien Ich bin persönlich nicht ein Fan von diesem System, aber Sie sollten sich bewusst sein, dass es existiert und sicherstellen, dass Sie verstehen, welches System Sie in der Theorie hinter der Rückforderung von freigegebenen Aktien ist, dass Sie sich für die Mission der Unterstützung Verkaufen die Firma und machen die Besitzer einen Gewinn, wenn Sie vor dem Abschluss dieser Mission zu verlassen, sind Sie nicht berechtigt, Aktiengewinne Ich denke, dass kann für einen CEO oder CFO sinnvoll sein, aber ich denke, ein Software-Ingenieur s Mission ist es, große Software zu bauen, Nicht um ein Unternehmen zu verkaufen, denke ich verwirrt, das ist eine sehr schlechte Sache, und ich möchte nicht, dass Software-Ingenieure aus diesem Grund gefangen werden, also ich bevorzuge das VC-System. Ich denke auch, es ist schlecht für Innovation und Silicon Valley für dort Um zwei Systeme parallel zu ganz anderen Definitionen der Vesting zu sein, aber das s über meine Lohnklasse zu beheben. Was passiert, meine Optionen, wenn das Unternehmen gekauft wird oder geht public. In generell werden Ihre freigegebenen Optionen werden viel wie Aktien behandelt werden and you should expect them to carry forward in some useful way Exactly how they carry forward will depend on the transaction In the case of an acquisition, your entire employment not just your unvested options are a bit up in the are and where they land will depend on the terms of the transaction and whether the acquiring company wants to retain you. In an IPO, nothing happens to your options vested or unvested per se, but the shares you can buy with them are now easier to sell However there may be restrictions around the time of the IPO one common restriction is a lockup period which requires you to wait 6-12 months after the IPO to sell Details will vary. In a cash acquisition, your vested shares are generally converted into cash at the acquisition price Some of this cash may be escrowed in case of future liabilities and some may be in the form of an earn-out based on performance of the acquired unit, so you may not get all the cash up front In the case of a stock acquisition, your shares will likely be converted into stock in the acquiring company at a conversion ratio agreed as part of the transaction but you should expect your options to be treated similarly to common shares. Well written for sure An scenario I d appreciate your feedback on A small company was bought by a larger one and the employee was given her recalculated options There are 2 years left on this employees vesting schedule Without any prior negotiation at time of hire regarding acceleration of vesting, is there any way receive acceleration in case of termination. Unfortunately for the subject of your story, probably not. Most folks in small companies are employed at will That means that their employer is under no obligation to keep them employed until the end of their vesting period or for any other reason They can be fired because of a lack of work for them to do, a desire to hire someone less expensive to do the same job, a desire to restructure and eliminate their job, or because the company is unsatisfied with their work The same holds true once they ve joined the big company. Sometimes companies will offer packages to employees that they lay off This is not done out of obligation but rather to help retain the employees who aren t being laid off who might otherwise fear being laid off with nothing and instead take another job By treating the terminated employees nicely , the remaining employees are less likely to panic. Normally one should expect to vest only as long as their employment continues The most common exceptions where acceleration can make sense but usually needs to be negotiated up front are positions where the individual is directly involved in selling the company CEO, CFO etc and or is very likely not to be retained after the acquisition. How do unvested options work post-IPO Is an IPO an event that can trigger acceleration, or is this reserved for acquisition typically Can unvested shares be canceled post - IPO. Usually they continue vesting through the IPO as normal, with restrictions on selling them for some period of time.6 months is normal post-IPO. It is very unusual for an IPO to trigger acceleration While it is easy to see an IPO as a destination for a startup, it is really the beginning of a much longer journey An IPO means that a company is ready to have a broader base of shareholders but it needs to continue to deliver to those shareholders, thus it needs to continue to retain its employees. Most options are not cancelable other than by terminating the optionee s employment or with the optionee s consent Details vary and there are some corner cases, but the typical situation is if the company doesn t want you to collect any further options they ll fire you Occasionally companies will give people the option to stay for reduced option grants but that is unusual. By the way when I say most or usually I am referring to the typical arrangements in startups funded by reputable silicon-valley-type VCs Family businesses and business that exist outside that ecosystem of startup investors, lawyers, etc may have different arrangements If you read some of my posts on private equity owned companies and options, you ll see that they have a somewhat different system for example. What happens if you exercise pre-IPO stock options within 90 days of quitting and the company never goes public. Then you own shares that may be hard to sell The company may be acquired and you might grt something for your shares, or in some circumsances you can sell shares of private companies But the money you pay to exercise the shares is at risk. Thank you Max This entire article and your answer to my question has been the best write up on this topic that I could find on the Internet Thanks again. Hi Max thanks for the insightful article I work for a private company PE owned that s expecting an IPO in about 12 months Half of my stock options have vested I got them at a price of 3 and the current valuation is now at 4 5 or so What happens if I leave AFTER the IPO but BEFORE the employee lock-up ends Do I get to leave with my vested as of departure date options or do I need to pay the company to buy them at the granted strike PLUS pay the tax on the gains etc Thanks. Putting aside any idiosyncrasies of your specific options agreement, typically you have 90 days after departure to exercise So within that 90 days you need to pay the strike price and you incur a tax liability Keep in mind the stock could decline before you can sell, so its not just acash flow exposure, you may wind up selling for less than you paid to exercise Waiting until you are less than 90 days from the lockup ending reduces risk a lot, but I don t know the opportunity cost to you. Thanks for the help Question I purchased stock and then my company got purchased by another private company My understanding is that the main investors lost money on their sale they sold below what they put into the company I had common shares, is that why I haven t seen any payout. Also, the purchaser then got purchased by a public company how crappy. Sorry to hear you didn t get anything for your shares Without knowing all the details, it sounds like you re correct typically if there isn t enough to repay the investors, the common shareholders won t get anything. Max thank you for the terrific article. Do you have any experience with seeing employees receive additional option grants with promotions Is this common or only at key-level positions I joined the sales team of a 50-person startup at an entry level position about 2 years ago We re now at about 100 employees and I ve been promoted about 1 5 times first from a lead-gen position to an Account Executive, then after good performance had my quota raised and salary increased, though no title change I haven t received any additional option grants but also haven t asked Is it reasonable to ask. Also, say they ll agree to give me more, what are typical steps that have to happen until they re officially granted Is this something that needs to be discussed at the next board meeting, or does the CEO Exec team have discretion to do this on an ad-hoc basis. Great question It is common but not universal to receive additional grants with significant promotions, but there is wide variety in how these are handled Some companies give them shortly after the promotion approvals take some time Some companies review follow-on grants on a semi-annual or annual basis people who are promoted are typically good candidates to get them Some companies unfortunately, in my view operate on a squeaky wheel basis where they are only given when people complain. I would ask your employer what the process is to ensure that your stock is commensurate with your current contribution to the company Without knowing all the details, it sounds like it may not be given the progress you ve made. One situation to consider is that if the value of the company has increased dramatically, it is possible that the grant you got earlier in the company s history for a more junior position is larger than the grant someone in your current position would get today For example, if when you joined an entry level employee received 1000 shares and an account exec received 2500, but today an entry level employee receives 250 shares and an account exec receives 600 If this is the case, many companies would not give you additional shares to go with the promotion but would increase your salary While this example may sound exaggerated, if the company has twice as many employees, grants may be half the size per employee often the board will think about how much stock should go to all employees as a whole per year, and now there are twice as many to share the same number of shares Also often the grants for different roles aren t nearly as precise as I described, but the principle remains valid even if the grants per level are ranges. Options grants almost always have to be approved by the board. Good luck it sounds like you re doing well at a growing company so congratulations. this is my first time working for a startup so i am not very clear. Hey Max, I am new to this whole equity stock options your article is the only basis for my reasoning I need your help My company is a Green Sustainable clothes recycling company relatively new Green field not sure what are the general vesting schedules like any advice we negotiated 1k week 5 vested equity initially when i started back in Oct Nov now that its time to draft the actual contract, they are saying how 1 year vesting is standard, while for whatever reason i thought the 5 would vest over 1-2 years how do i approach this as of now company is worth 1 million we are constantly loosing , it will take at least 6 months - 1 year until we start being profitable does the evaluation of what i think im worth from what the company is worth today, or based on projections of what we will make in the future please help we only have 1 kind of stock any provisions you are recommending to include can i ask for a provision to protect myself from taxes and have it be deducted from my equity instead of paying for it our of my pocket please advise. Thank you soo much. Sorry for the delay I think 4 years is most common, maybe 5 next most, 1-2 years is unusual I am not sure what else you are asking If you are asking about taxes on the equity, if it is options there is typically no tax on vesting if the plan is set up properly which will almost certainly require an attorney. The IRS will require cash for your tax payments, they don t accept stock. How often should a company revalue their privatly held stock options Any guidelines around that in the accounting standards. I am not a tax lawyer but I think for tax purposes the valuations are good for a year If things change eg, financing, offer to buy the company, or other significant events you may want to do it more frequently, and for rapidly growing companies that might go public soon you may want to do it more frequently. Terrific article thank you. With startups becoming a global tendency, it becomes complicated to create one model that fits all. Any thoughts on adjusting vesting schedules, cliff periods and accelerations to ventures occurring in high-risk geographical areas ie High-risk understood as high volatility political unrest. One thing that I do see adjusted globally is some of the details to fit local tax laws even US-based companies have to administer their plans differently in different jurisdictions. I am not expert at all but it may make sense to adjust some other parameters I don t know how much they vary from the US Maybe a reader knows. Great article, now for my question Been working for a company 3 years, been vested, for example, 100,000 shares, at 5 cents a share Leaving company, It looks like the period to exerci se, buying the shares will have about 7 more years When I leave , how long does one usually, have to buy the shares, if they choose I am a little confused about the 90days mentioned ealier in the article. Usually the option period is 10 years but only while you are employed When you leave, the unvestef options go away and you have 90 days to exercise the vested options Of course it depends on your specific option plan which may be completely different. I have some vested preferred shares I m not sure if or when the company will be acquired or go IPO What are my options to liquidate them before any event. Your option may be to find someone who wants to buy the stock in a private transaction with limited data Or it may be that the company has to give permission even if you find a buyer Trading private stock is difficult Also if you have options, typically you will have to exercise them before you can sell them. How would you explain this scenario. Employee shall be entitled to 25,000 Company common share stock options at an exercise price of 6 25 per common share These stock options shall be deemed to have been granted January 31, 2012 and shall have a term of 3 years from the effective date granted These stock options shall remain vested for a period of 24 months in which Employee remains in his current position with the Company. It sounds like you have between 2 and 3 years in which to exercise them The vesting language is a bit unclear to me You may want to get some legal advice, I cannot interpret that clearly. Let me elaborate on this as I am in the middle of an asset acquisition a division of the company is being bought that will close on Jan 31, 2015 I am still trying to understand the language above and below and what my options will be once the transaction is strike price above given seems a bit high The division is 5mil and was sold for 7x 35mil How does this work in terms of an asset being acquired as opposed to the entire company. In the event that the Company is acquired or successfully undertakes an initial public offering or reverse takeover, the vesting period relating to the stock options shall be removed and Employee shall have the full and unrestricted ability to exercise the stock options. As Twitter is going public soon and I am in the last round of interview If they offer me a job, will there be any impact to my equity offering if I join before they go IPO or will it be the same after they go IPO Which will be most beneficiary to me. Typically people expect the price to increase on I and thus try to get in prior Predicting what actually happens is hard, for example Facebook went down But generally joining before IPO is viewed as a better bet. On the day of my 7hrs in person interview conclusion, HR mentioned that they are not the highest paid company around, they come in like 60th percentile But their RSU are at great offer So I am guessing RSU is equal to Stock option they are referring to. Also, if they offer me RSU Options, is that something I have to pay for at the evaluation of the company even prior to they going IPO. Great article , I didn t know anything about stocks, vesting, options, shares until reading this so it s helped me understand a bit better I have been working for a start-up for 5 months and am on the typical vesting schedule of 25 after 1 year and another 6 each month after that I have been offered just over 5000 shares for 0001.Our company is expecting to be acquired in the next 90 days so I could end up with no vested options What happens if we get acquired before I am vested I am sure there a few different scenarios that could play out depending on who buys us but I d like to know what COULD happen so I can approach HR about it and see what their plan is I have read on other stock options explained websites that my shares could be wiped out, I ve read they could be accelerated and I have read they could be absorbed into the new company that acquires us is that correct The other thing that complicates it is that our company has a few different products we offer and the one that is getting acquired is the one I work on so I ve heard that when that product company is acquired in 90 days, our team is going to break off and move to a different product within the same company and continue on as normal Does this make sense. It depends Typically if the acquiring company does not want to keep you they can terminate you and your unvested options will not vest If they want to keep you they would typically exchange your options for options in the new company They will have some discretion in how to do this Hopefully they will want to keep you and will treat you well. Hi Max great article a quick question after 4 years in a startup i changed the jobs and bought all my vested incentive stock options Now after 6 months the company is acquired by another company for cash buyout Since I exercised my stock options just 4 months ago, will I be not considered for Long term Capital gain taxes Or can I hold on to my share certificates for 9 more months and then will I eligible for Long term capital gain tax rate. My strong suspicion is that you can t wait 9 months Check with an attorney to be sure, it could depend on the details of that specific transaction but usually they close faster than that. Interesting article Question for you I was part of a startup that was acquired and had ISO s We received an initial payout and had a subsequent release of the escrow amount withheld This escrow payout was received over 1 year after the sale of the company What is this payout considered Is it a long term capital gains We were paid out through the employer via the regular salary system taxes taken and it was labeled as Other bonus but it was clearly part of the escrow Also, what about a milestone payout that falls under similar circumstance Thanks. I am not a tax attorney so I am not sure If it came through regular payroll as a bonus my guess is that it is not long term capital gains If it is a lot of money I would talk to a CPA and or a tax attorney. Hi Max Great article Thank you I have a question I joined a company as one of the first 3 sales directors hired and was told in my offer letter I have 150,000 stock options pending board approval I have now been working for the company for 18 months and have not received any documentation regarding my options I am continually told that they will be approved at the next board meeting but that has not happened and I was recently told they would be approved after the next round of funding but that did not happen either What is happening here and what is your recommendation Thank you in advance for your assistance. Something is not right Sometimes the approval will be left out of a board meeting With really bad luck you could be skipped twice There is no good explanation for 18 months The best situation from a they-are-not - screwing-you perspective that I can think of is that the next round of funding will be a down round and they are waiting to give you a lower price But something is wrong with your company and I would be looking hard for something new Sorry to be the bearer of bad news If the CEO has an explanation that really makes sense feel free to share it and I will let you know what I think, maybe I have missed an innocent explanation but this does not sound right. Thanks so much for confirming what I was thinking, Max To my knowledge the board has met several times and our CEO repeatedly states the valuation of our company is going up so I have not heard about a down round We have had the same original investors for a few years and have recently had a new influx of cash in the form of loan but are still seeking that outside VC investment I may have another start up offer coming soon and this information will help when I make the decision whether to accept the new position Thank you again for your help. Email Subscription. You are here Home Series A What is a market standoff or IPO lockup provision. What is a market standoff or IPO lockup provision. In connection with the initial public offering of a company, the underwriters will generally require the company to prevent their existing stockholders from selling their shares for a certain period after the offering with 180 days being standard The purpose of this market standoff or lock up is to delay the trading of these existing securities until the market can absorb the additional sales after the IPO To avoid potential disagreements with shareholders immediately prior to the offering, the lock-up provision is typically contained in agreements in connection with every issuance of company stock. Below is a typical form of lockup provision from an Investor Rights Agreement. If requested by the Company and an underwriter of Common Stock or other securities of the Company, each Holder shall not Each Holder hereby agrees that such Holder shall not sell or otherwise transfer, make any short sale of, grant any option for the purchase of, or enter into any hedging or similar transaction with the same economic effect as a sale, of any Common Stock or other securities of the Company held by such Holder other than those included in the registration during the one hundred eighty 180 day period following the effective date of a registration statement of the Company of the registration statement for the Company s Initial Public Offering filed under the Securities Act or such other period as may be requested by the Company or an underwriter to accommodate regulatory restrictions on i the publication or other distribution of research reports and ii analyst recommendations and opinions, including, but not limited to, the restrictions contained in NASD Rule 2711 f 4 or NYSE Rule 472 f 4 , or any successor provisions or amendments thereto , provided that all officers and directors of the Company and holders of at least one percent 1 of the Company s voting securities are bound by and have entered into similar agreements The obligations described in this Section 2 10 shall not apply to a registration relating solely to employee benefit plans on Form S-l or Form S-8 or similar forms that may be promulgated in the future, or a registration relating solely to a transaction on Form S-4 or similar forms that may be promulgated in the future The Company may impose stop-transfer instructions and may stamp each such certificate with the second legend set forth in Section 2 8 c hereof with respect to the shares of Common Stock or other securities subject to the foregoing restriction until the end of such one hundred eighty 180 day or other period Each Holder agrees to execute a market standoff agreement with said underwriters in customary form consistent with the provisions of this Section 2 10.In more recent forms of lockup provisions, the lockup period may be extended due to rules that prevent underwriters in an IPO from issuing a research report or recommendation on the company within 15 days prior to or after the expiration of a lockup agreement If the company experts to issue an earnings release within 15 days of the expected release of the lock-up, then extending the lockup period to allow the investment bank to issue an analyst report may be beneficial. I purchased shares in a private company without the execution of a market standoff agreement Many years later, the company is considering an IPO and I am being asked to sign a market standoff My shares represent far less than 1 of the outstanding shares, and I am not sure I want to wait another 180 days if the company does eventually go public Do the underwriters typically demand that a small shareholder sign this If so, is it negotiable. Thanks for any insight. As a practical matter, there is probably very little that the company or the underwriters can do to force a shareholder to sign a market standoff agreement if it wasn t contained in the original stock purchase or other agreement If a significant amount of shares aren t locked up, the underwriters may tell the company that they will have difficulty marketing the IPO In that case, the company may consider taking more drastic measures, such as a merger into a new company, in order to force a lockup upon all shareholders. All shareholders typically sign a market standoff with the same terms The company and the underwriters are unlikely to negotiate with a minor shareholder If the shareholder does not sign, the company may make it more difficult for the shareholder to sell the shares post-IPO, such as demanding a legal opinion to allow a transfer. Most competent counsel will include market standoff provisions in all stock issuance documents to avoid this problem in the future.