Forex Rynek Kasowy Czy Terminowy

Na midzybankowym rynku walutowym dominuje system rozlicze oparty o SPOT (zu skrt od spot next, czyli za dwa dni dla porwnania inne terminy rozlicze zu: über Nacht, czyli dzi oraz tom next, czyli jutro). Termine rozlicze ON oraz TN s bardziej populäres na rynku pieninym ni na FOREXIE, natomiast rozliczenie SPOT (SN) dominuje wanie na rynku walutowym. Co zu w praktyce oznacza zehn SPOT Oznacza zu, ich dwie strony zawierajce transakcje dzi po ustalonym kursie, rozlicz si dostarczajc walut dwa dni po dacie zawarcia transakcji. Jeszcze dokadniej, chodzi tu o dwa dni robocze. Czyli jeli zawarto transakcje w poniedziaek, zu rozliczenie nastpi w Stange. Transakcja zawarta wir wtorek rozliczona zostanie w czwartek. Transakcja zawarta z stange rozliczona zostanie w pitek, eine transakcja zawarta w czwartek zostanie zrealizowana w poniedziaek. Wreszcie transakcja pitkowa ma dat realizacji wir wtorek. Wszystkie te rozwaania dotycz tygodnia, w ktrym oprcz soboty ich niedzieli nie byo innych dni witecznych. Jeli bowiem w rodku tygodnia wystpowao jakie wito (przy czym witem moe von zarwno wito w kraju waluty bazowej, jak te kwotowanej), zu dat SPOT przesuwamy o jeden dzie do przodu. Pomimo dwudniowego terminu rozliczenia, rynek SPOT nazywany jest rynkiem natychmiastowym. Kurs walutowy transakcji jest bowiem ustalany na dzi z terminem fizycznego rozliczenia za dwa dni robocze. Inaczej jest w przypadku rynku terminowego. Tutaj terminem ustalenia kursu transakcji moe von inny dzie ni dzie dzisiejszy. Na rynku midzybankowym dominuj terminy: 1W (jeden tydzie), 2W (dwa tygodnie), 1M (jeden miesic), 2M (dwa miesice), itd. A do 12M (dwanacie miesicy). Kurs endlos 1W oznacza, ich transakcja dojdzie do skutku za tydzie od dzi, ein termin rozliczenia (dostawy) bdzie dwa dni robocze pniej. Analogicznie wyglda sytuacja dla kolejnych terminw transakcji terminowej. Od niedawna nowoci jest stosowanie jednodniowych transakcji terminowych gwnie przez brokerw takich jak Global Forex Trading. Brokerzy tacy jak GFT nie zawieraj czystych transakcji SPOT z ze swymi klientami, gdy jego klienci w 99,99 przypadkw zawieraj transakcj czysto spekulacyjne. Nie maj oni zamiaru zakupu jednej waluty za Droge, lecz jedynie wykorzystuj waha kursowych do osignicia zarobku (lub straty). Czasami jednak zdarza si, e klient brokera chce dokona fizycznej zamiany wikszej kwoty jednej waluty na inn na przykad chce sprzeda milion Euro i kupi za auf 1,25 miliona Dolarw. Wtedy w chwili skadania takiego zlecenia ich przesania tun realizacji dla brokera naley wyranie zaznaczy, e transakcja ma mie charakter rzeczywistej wymiany. Wrmy jednak do jednodniowych transakcji terminowych, bo takie dominuj przy grze klientw broker za jego porednictwem na rynku walutowym. Po zawarciu takiej transakcji terminowej, kursem rozliczeniowym jest kurs jaki zostanie zanotowany na rynku SPOT o okrelonej godzinie. W przypadku broker godzin rozliczenia transakcji terminowej jest 21:30 czasu polskiego. Jeli klient nie zamknie swej pozycji przed t godzin, zu pozycja zostanie automatycznie zrolowana na nastpny dzie, czyli o godzinie 21:30 zostanie naliczony zysk lub schichten z danego dnia (czyli rnica midzy kursem otwarcia a kursem z godziny 21:30), nastpnie zostanie Otwarta nowa pozycja po takim samym kursie, po jakim nastpio rolowanie czyli po kursie z godziny 21:30. Na drugi dzie sytuacja si powtarza Ich nehme ein chwili zamknicia pozycje przez klienta. W praktyce pozycj tak mona przetrzymywa otwart nawet latami, co jak gdyby odpowiada wieloletniemu kontraktowi Futures. Innymi sowy transakcje wykonywane za porednictwem brokera nadaj si nie tylko tun spekulacji, ale rwnie do zabezpieczania pozycji czyli tun zarzdzania ryzykiem w firmach eksportujcych ich importujcych. Mona wrcz powiedzie, e w tym przypadku jednodniowe transakcje endowe rolowane kadego dnia daj wiksze korzyci ni zawieranie od razu dugoterminowej transakcji terminowej. Poza tym nawet najlepsze banki nie zdecyduj si zawrze z nami transakcji terminowej na okres duszy ni jeden rok. Ein tutaj pozycj moemy rolowa co dziennie nawet przez wiele lat. Oczywicie rolowanie odbywa si automatycznie, co oszczdza nam dodatkowych kosztw zwizanych z zamkniciem starej i otwarciem owej pozycji. Wrmy do praktyki. Po zrolowaniu pozycji, pojawia nam si zysk lub schichten z danego dnia. Po dwch dniach wielko ta przechodzi nam do pozycji zyskstrata zrealizowana, co oznacza wanie rozliczenie transakcji terminowej po dwch dniach roboczych. Oczywicie nie sposb wytumaczy wszystkich zawioci zwizanych z kursami terminowymi na rynku walutowym w tak krtkim akapicie Akademii. Wszystkich zainteresowanych poszerzeniem wiedzy z tego zakresu odsyam do odpowiednich podrcznikw. Na zakoczenie niniejszego akapitu Akademii sw kilka o punktach SWAP. Broker nalicza bowiem co dziennie podczas rolowania pozycji terminowej wspomniane punkty SWAP i dodaje nam (w przypadku punktw ujemnych) bd odejmuje (w przypadku punktw ujemnych) wynikajce z tego kwoty pienine z rachunku klienta. Co ciekawe Broker dolicza bd odlicza punkty SWAP w formie bezgotwkowej, czyli bez przelewania lub zabierania Dolarw z konta klienta. Rozliczenie punktw SWAP odbywa si tutaj poprzez doliczenie ich tun rolowanego kursu walutowego. Jeli przykadowo posiadamy gegraben pozycj w EURUSD, zu w chwili rolowania pozycji odejmowane nam s punkty SWAP (za chwil wyjani jak wylicza si warto teoretyczn pkt SWAP) w postaci wyszego kursu otwarcia pozycji rolowanej. Kto zapyta 8211 dlaczego przy zajmowaniu dugiej pozycji punkty SWAP daj nam dodatkow strat ein nie zysk Wyjani zu na kocu, po przedstawieni wzorw na pkt SWAP ich na kurs terminowy FORWARD. Jeli wic w danym dniu na parze EURUSD punkty SWAP wynosiy 5 Dolarw na kadego LOTa (warto transakcji rwna 100 000 waluty bazowej czyli 100 000 Eur) Ich jeli w chwili rolowania pozycji kurs rynkowy wynosi 1,2350 zu faktycznie broker zaksiguje nam otwarcie pozycji dugiej Po kursie 1,23495 W przypadku otwierania dugiej pozycji po niszym kursie, jest zu dla nas dodatkowa zysk. Gybymy natomiast mieli krtk pozycj w parze EURUSD, ich gdyby w danym dniu pkt SWAP wynosiy 5 Dolarw na kadego LOTa, zu po zrolowaniu mielibymy nehmen kurs rolowania 1, 23495, ale tym razem byaby zu dla nas schichten 5 Dolarw na jednym LOCie. Jak Wyliczane s wartoci teoretyczne pkt SWAP Wystarczy wyliczy kurs terminowy FORWARD ein nastpnie policzy römischen midzy kursem terminowym i kursem natychmiastowym (SPOT). Rnic t s wanie punkty SWAP. PS (punkty SWAP) KT (kurs terminowy) KS (kurs SPOT). D-Daten waluty kursu terminowego, d Daten waluty kursu SPOT, R oprocentowanie waluty kwotowanej, r oprocentowanie waluty bazowej, B baza dni dla waluty kwotowanej (360 lub 365), b baza dni dla waluty bazowej (360 lub 365). Widzimy, e jeli stopa procentowa waluty kwotowanej jest nisza ni stopa procentowa waluty bazowej, zu kurs terminowy FORWARD dla terminw duszych i SPOT (3 dni, 1 tydzie, 1 miesic, itd.) Jest niszy ni kurs natychmiastowy SPOT (licznik uamka jest mniejszy ni Mianownik). Natomiast dla kursw terminowych krtszych, ni SPOT (ON i TN) kurs terminowy jest wyszy ni SPOT. Dla przykadu w przypadku zajcia dugiej pozycji w EURUSD Ich przetrzymujc j z upywem dni powinnimy zblia si do coraz niszego kursu terminowego. Analogicznie gdybymy zajmowali krtk pozycj w parze EURUSD, zu kurs FORWARD rwnie powinien von niszy ni kurs SPOT. Wraz z upywem dni powinnimy zblia si do coraz niszego kursu terminowego. Broker odejmuje nam od rachunku t risch podczas rolowania pozycji odnawiajc nam pozycj po kursie niszym o okoo p pipsa od kursu biecego w chwili rolowania. Tak Wanie Dziaa Broker ich w zehn sposb rozlicza nam nalene nam lub sobie punkty SWAP. Wynikaj ein z tego, ich przetrzymujc otwart pozycje przez kolejne dni zbliamy si do kursu terminowego VORWÄRTS. Warto teoretyczna punktu SWAP w praktyce jest wyliczana dla oferty BITTE ICH BITTE. Wzr na warto BITTE ICH BITTE punktu SWAP jest nieco bardziej skomplikowany. Zainteresowanych odsyam do ksiki: Rynek opcji walutowych w Polsce Piotra Mielusa str 8-9, wzr ​​1.4a i 1.4b. Przypadku zawierania transakcji na parze walut, dla ktrych stopa procentowa waluty bazowej jest nisza ni waluty kwotowanej (na przykad USDPLN) sytuacja jest odwrotna. Kurs terminowy jest wyszy ni kurs SPOT, wic kady kolejny dzie przetrzymania otwartej pozycji zblia nas do coraz wyszego kursu terminowego. Krtka pozycja daje nam w takim przypadku dodatnie punkty SWAP (czyli zysk) ein duga pozycje daje nam ujemne punkty SWAP (czyli strat). Pamita naley, ich cay czas mwimy o wartoci teoretycznej pkt SWAP. Wartoci rynkowe podlegaj kwotowaniu podobnie jak inne instrumenty finansowe. Jeli wic w danej chwili na rynku jest wikszy popyt na dodatnie pkt SWAP, um eine von wysze ni wynikaj ze wzorw mog. W przypadku bardzo pynnych par, jak na przykad EURUSD czy USDJPY punkty te s zblione tun wartoci teoretycznych Ich w kolejnych dniach maj bardzo zblion warto (czsto przez wiele tygodni warto ta jest staa i zmienia si tylko wraz ze zmianami stp procentowych). Inaczej wyglda sprawa w przypadku mao pynnych walut, jak na przykad EURPLN czy USDPLN. Tutaj odchylenia wartoci rynkowej pkt SWAP od wartoci teoretycznej wynikajcej ze wzorw, s olbrzymie Ich praktikulieren z dnia na dzie inne. Nie jest zu adna gra na niekorzy klientw prowadzona przez brokera. Po prostu rynek zehn jest tak mao pynny, ich jedno wiksze zlecenie klienta powoduje gwatowny skok kwotowania pkt SWAP, ktre nastpnie s rozliczane na rachunku klienta. Mam nadziej, ich przynajmniej pokrtce wyjaniem rnic pomidzy kursem SPOT (natychmiastowym) oraz kursem terminowym (FORWARD). Poznanie tego pozwoli nam na lepsze rozumienie zasad dziaania brokerw takich jak GFT, ktrzy oferuj swoim klientom moliwo wykonywania jednodniowych transakcji terminowych z automatycznym rolowaniem pozycji na koniec dnia ein rozliczanych w oparciu o kurs SPOT obowizujcy w chwili otwierania pozycji. Na zakoczenie cigawka wszystkich molywych sytuacji doliczania lub odejmowania punktw SWAP: Gupie pytanie na temat arbitrau Witam, zu znowu ja. Grupowy laik Kiedy poszam na szkolenie firmy TMS. Tam powiedziano, e arbitra jest zu transakcja na zysk bez ryzyka. E s ludzie, ktrzy wynajduj jak rnisch w cenie na rnych giedach (), wchodz w pozycj i zawsze zarabiaj. Z kolei w ksice Schwagera: Mistrzowie rynkw finansowych jest napisane, e arbitra zu rwnoczesne zawarcie pozycji dugiej ich krtkiej na skorelowanych instrumentach. W zwizku z tym mam pytanie: w kontraktach na CFD, mam dwie ropy: US i UK. Wykresy I ceny s Bardzo Podobne. UK odrobin szybciej spada Czy odwoujc si do tego, co mwi pan z TMS, weszabym teraz szybko w shorta na US i longa na UK, miaabym pewny zysk Czy byby zu arbitra Czy moe arbitraem byoby rwnoczesne otwarcie longa ich kurz z uwzgldnieniem sl i tp Wolno mi tak zrobi Czy Zu bdzie arbitra Jeli miaabym zu testowa, zu tylko na demie. EditedTekla edytowa (a) zehn post dnia 28.12.09 o godzinie 13: 19edited ponad 2 tygodnie temu Zu nie jest arbitra bos zu kontrakty oparte o inne gatunki ropy. Ponad 2 tygodnie temu Arbitra przewanie wystpuje na kontraktach na dane instrumenty bazowe ich na instrumentach bazowych, poniewa w dniu wyganicia ich kursy musz von sobie rwne. Np. Kontrakty na WIG20 ich koszyk akcji wchodzcych w skad WIGu 20. Mona to tak nazwa, e jest zu zysk bez ryzyka. Dodatkow zalet arbitrau jest zu, e nie interesuje nas, w ktr stron rynek pody. Zabawa na rnych rodzajach ropy zu bardziej tzw. Knacken P. S. Z racji tego, ich scherze zu zysk bez ryzyka okazji do arbitrau jest bardzo mao, ein tymi, ktre si ju pojawi od razu zajmuj si specjalne programmy komputerowe. editedDaniel Kostecki edytowa (a) zehn post dnia 22.12.09 o godzinie 20: 36edited ponad 2 tygodnie temu te jestem laikiem ale ze tego co ju sie zdzyam dowiedzie na temat istoty arbitrau jego celem jest rnica cen tego samego intrumentuproduktu na rnych rynkach lub na tym samym rynku ale pod rnymi postaciami. Np osignicie zysku przy wykorzystaniu rnicy w wartoci instrumentu bazowego na rynku kasowym ein kursem terminowym jako kontrakt terminowy tego samego instrumentu. (Chyba jakos tak.) Inaczej mwic kupno na rynku tanszym ein sprzeda na drozszym osigajc zysk) ponad 2 tygodnie temu Sebastian M.. Anna S .: te jestem laikiem ale ze tego co ju sie zdzyam dowiedzie na temat istoty arbitrau jego celem jest rnica cen tego samego intrumentuproduktu na rnych rynkach lub na tym samym rynku ale pod rnymi postaciami. Np osignicie zysku przy wykorzystaniu rnicy w wartoci instrumentu bazowego na rynku kasowym ein kursem terminowym jako kontrakt terminowy tego samego instrumentu. (Chyba jakos tak.) Inaczej mwic kupno na rynku tanszym ein sprzeda na drozszym osigajc zysk) Ta. Dodam tylko, e rwnoczesne kupno ich sprzeda. Daniel zu piknie wytumaczy, sam bym tego lepiej nie zrobi :-))) Nie trzeba czeka nawet na wygasanie, mona zamkn pozycj wczeniej np. Jak si baza wyrwna Przykukajcie sobie np akcje KGHM ich futa na KGHM stooq. plqskghd20091222c10dtlalnb1rfkgheditedSebastian Musia edytowa (a) zehn post dnia 22.12.09 o godzinie 21: 06edited ponad 2 tygodnie temu Jest te moliwo dziaa arbitraowych w oparciu o jedes instrument notowany na rnych giedach. Jak np. W filmie Spekulant gdzie Index Nikkei 225 von notowany w dwch rnych miastach, ein w momencie wyganicia kursy ich tak musiay von rwne. Przy okazji jest zu historia tradera, ktry doprowadzi tun upadku najstarszy angielski bank inwestycyjny Barings Bank. Pl. wikipedia. orgwikiNickLeeson (to tak tylko jakby kto o nim nie sysza :)).editedDaniel Kostecki edytowa (a) zehn post dnia 22.12.09 o godzinie 21: 13edited ponad 2 tygodnie temu Obrazowo mona tak: Waluty w parach, crossach i Na termin Na foreksie waluty chodz parami Kada rywalizuje z partnerem o wyszo Zmiany kursw pokazuj, ktra bierze gr. A e jest ich wiele dochodzi do duej iloci takich krzywek, czyli wzajemnych relacji. Wir wszystkim decyduje jednak krl walut dolar amerykaski. 1. Kody, pozycje, precyzja Na rynku forex kwotowane s pary walut, oznaczane w zehn sposb, e trzy pierwsze litery stanowi kod waluty bazowej, natomiast litery nastpne kod waluty kwotowanej, jak np. USDJPY, EURPLN, GBPCAD. Czsto nie przedziela si symboli walut ich oznaczenia powyszych par maj nastpujc posta: USDJPY, EURPLN, GBPCAD. Waluta bazowa jest zu ta, ktr inwestor kupuje lub sprzedaje. Natiiast waluta kwotowana zu ta, w ktrej nastpuje rozliczenie, tzn. Powstaje zobowizanie do zapaty za kupion walut bazow lub naleno z tytuu sprzeday waluty bazowej. Kupno waluty bazowej oznacza zajcie pozycji dugiej. Natomiast jej sprzeda zajcie pozycji krtkiej. Kupujc walut bazow, inwestor sprzedaje jednoczenie walut kwotowan, ich odwrotnie sprzedajc walut bazow, kupuje walut kwotowan. Na przykad, kupno 1.000.000 dolarw amerykaskich notowanych po kursie 2,2528 USDPLN wie si z jednoczesn sprzeda 2,2528x1.000.000 2.252.800 zotych. Jeeli uwaasz, e dana waluta zyska na wartoci wobec drugiej, wwczas kup t pierwsz, sprzedajc Droge. Jeeli uwaasz, e dana waluta starci na wartoci wobec drugiej, wwczas sprzedaj t pierwsz, kupujc Droge. Mamy par walutow EURUSD. Inwestor, ktry przewiduje, e gospodarka amerykaska bdzie znajdowa si w coraz gorszej kondycji w stosunku do europejskiej - zajmuje wic pozycj gegraben w euroEUR, sprzedajc dolary. Zehn, ktry Scherz zdania przeciwnego ich widzi zagroenia dla wsplnej waluty, sprzeda EUREuro, czyli zajmie pozycj krtk w tej walucie, kupujc dolary. Przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych inwestorzy bior pod uwag przede wszystkim przewidywane wzajemne relacje pomidzy walutami. Na przykad, przy zych prognozach dla gospodarki amerykaskiej oraz europejskiej inwestor winien znale odpowied na pytanie, ktra gospodarka bdzie szybciej spada, lub wolniej wzrasta. Wzrost jednej waluty wobec drugiej okrelany jest mianem aprecjacji. Natiiast w sytuacji odwrotnej mwimy o deprecjacji. 2. Pynno par walutowych Pynno rynku walutowego ma kluczowe znaczenie dla jego efektywnoci oraz zyskw inwestorw. W zalenoci od pynnoci zmienia si wielko spreadu. Obserwujc notowania mona zauway, e w cigu doby, ein nehmen w rne dni tygodnia verbreiten ulega zmianom, co jest pochodn aktywnoci inwestorw. Verbreitung zwiksza si rwnie w sytuacji, kiedy nastpuje wzrost zmiennoci cen na rynku. Najwiksz pynno obserwujemy zazwyczaj na parze walutowej EURUSD. Std Tam verbreitet wynosi w dzie 0,0002 EURUSD (2 Pipsy). Niski verbreitet pozwala na osignicie zysku nawet przy niewielkiej zmianie kursu. Kiedy jest noc w strefie europejskiej rynek ulega czciowemu upieniu, wwczas spuck poszerzaj si - nawet na najbardziej pynnych parach walutowych wystpuj sigaj kilkadziesit pipsw. 3. Kursy krzyowe Na rynku walutowym Kursy walut s odnoszone tun najpynniejszej waluty, jak jest dolar amerykaski. Kursy par walutowych bez udziau dolara amerykaskiego s kalkulowane w oparciu o ich kursy wobec dolara. Znajc relacj pomidzy dolarem amerykaskim oraz dwiema walutami mona okreli ich wzajemn relacj. Realizacja transakcji kupnasprzeday pomidzy walutami innymi, ni dolar wymaga wykorzystania jego relacji w stosunku tun tych walut. Na przykad znajc notowania USDZAR, USDJPY, USDPLN, mona obliczy Kursy ZARPLN, JPYZAR, PLNJPY. Tak skalkulowane Kursy walut okrelane s kursami krzyowymi (ang. Kreuzraten). Zamiana waluty AAA na walut BBB, czyli sprzeda pierwszej ich kupno drugiej wymaga nastpujcych operacji: - kupno USD za walut AAA po kursie fragen dla pary USDAAA, - sprzeda uzyskanych dolarw za walut BBB po kursie Gebot dla pary walutowej USDBBB. Zamian relacji midzy walutami dla opisanej tu sytuacji przedstawia ponisze rwnanie. Tablice kursw krzyowych s publikowane przez instytucje finansowe. Na ich postawie mona okreli wzajemne relacje pomidzy dowoln par walut. Tabela 1. Przykady kursw krzyowych trzech walut Kursy crossowe wyznacza si na podstawie dwch kursw bezporednich wobec dolara lub jednego kursu bezporedniego ich jednego poredniego wobec dolara. Klient Banku chce zamieni franki szwajcarskie na zote. Dealer bankowy ma do dyspozycji dwa notowania bezporednie wobec dolara (tabela 2). Na tej podstawie Händler okrela kurs wymiany CHFPLN. Zakada, e sprzeda franki kupujc dolary po kursie fragen 1.0260 USDCHF. Walut t nastpnie sprzeda, pozyskujc zote po kursie Gebot wynoszcym 2,2410 USDPLN. Otrzymany kurs wymiany wynosi: Kurs crossowy mona obliczy rwnie na podstawie jednego notowania bezporedniego ich jednego poredniego wobec dolara. Klient chce kupi w banku funty brytyjskie pacc zotymi. Ma do dyspozycji nastpujce notowania (tabela 3): Tabela 3. Aby okreli kurs wymiany dealer musi przeprowadzi nastpujce operacje: Kupno na rynku funtw po kursie 1,9893 GPPUSD. Dolary na t Transakcj Händler kupi pacc zotymi otrzymanymi od klienta po kursie 2,2598 USDPLN. W efekcie kurs wymiany fragen zostaje okrelony jako: 4. Rynek kasowy i terminowy Na rynku kasowym (ang. Spot Markt) transakcje s wykonywane w drugim dniu roboczym po dniu zawarcia. Na przykad, jeeli transakcja kupna euro zostaa zawarta w dniu 15 kwietnia 2008 r. Zu waluta ta zostanie dostarczona w dniu 17 kwietnia 2008 r. Kurs, po jakim jest zawierana ta transakcja zu kurs kasowy (spot). Rynek terminowy (ang. Vorwärtsmarkt) zu miejsce, gdzie ustalane s ceny (kursy) kupna ich sprintet walut na okrelon dat w przyszoci. Transakcje zawierane na okres duszy, ni dwa dni s okrelane mianem terminowych. Standardowe okresy transakcji terminowych s przedstawione w tabeli 4. Tabela 4. Standardowe okresy dla transakcji terminowych Kurs endloses obliczany jest z uwzgldnieniem kursu kasowego (Spot), speniajcego rol kursu wyjciowego oraz stp procentowych jednej i drugiej waluty. Gdzie: s kurs kasowy (spot) waluty bazowej r1 oprocentowanie waluty kwotowanej r2 oprocentowanie waluty bazowej Polski Importeur chce kupi okrelon ilo euro z dostaw na termin za 6 miesicy. Oprocentowanie zotego wynosi 6, natomiast euro 4,5. Dla uproszczenia oblicze przyjmuj, e kady miesic ma 30 dni. Po podstawieniu tun wzoru otrzymujemy: Rnica pomidzy kursem endowym ein kasowym zu punkty swapowe. W tym przypadku stanowi eins: 3.5458 3.5200 0,0258 EURPLN Jeeli oprocentowanie waluty zagranicznej byoby nisze ni krajowej, wwczas kurs terminowy byby niszy od kasowego. Tak sytuacj obserwowa mona byo w 2007 r. Na parze walutowej USDPLN, kiedy to stopy procentowe w Polsce byy nisze ni w Stanach Zjednoczonych. Kursy terminowe s obliczane rwnolegle dla kupna ich sprintet walut. 5. Walutowe instrumenty finansowe Podstawowe instrumenty pochodne (derywaty) oparte na walutach zu opcje walutowe oraz kontrakty terminowe futures. Instrumenty te s wystandaryzowane w zakresie wielkoci ceny realizacji oraz terminu wygasania. S przedmiotem handlu na platformach transakcyjnych. Händel kontraktami walutowymi odbywa si przede wszystkim na amerykaskiej giedzie towarowej GLOBEX. Polski inwestor moe dokonywa tam transakcji przy pomocy platformy transakcyjnej podobnie, jak na kasowym rynku forex W Polsce kontrakty terminowe futures oraz opcje opiewajce na waluty s handlowane na WGT S. A. (dawna Warszawska Gieda Towarowa S. A.). Derywaty oparte na walutach von ruder banki S zu opcje walutowe, kontrakty terminowe vorwärts oraz swapy walutowe. Warunki transakcji klient kadorazowo negocjuje z bankiem. Rodzaje zlece dostpnych w DM na rynkach zagranicznych: Zlecenia z limitem ceny (Limit Order) - realizowane po okrelonym limicie lub lepszym. Zlecenia bez limitu ceny PKC (Marktordnung) - realizowane po biecej cenie rynkowej. Zlecenia mog zawiera dodatkowy warunki wykonania: Begrenzung aktywacji. Zlecenia mog zawiera oznaczenia terminu wanoci: do koca sesji giedowej, tun okrelonej daty. Uwaga Maksymalny termin wanoci zlecenia nie moe przekracza 90 dni kalendarzowych liczc od dnia zoenia zlecenia lub do koca biecego roku kalendarzoweg o. Termin wanoci zlece bez okrelonego limitu realizacji (zlecenia typu PKC) oraz zlecenia bez okrelonego limitu realizacji z dodatkowym warunkiem zawierajcym begrenze aktywacji (zlecenia typu stop loss) nie moe przekracza terminu najbliszej sesji odpowiednio na wskazanym Rynku zagranicznym, czyli mog to von zlecenia jednodniowe. Na LSE 8211 London Stock Exchange nie mona skada zlece z okrelonym limitem realizacji i dodatkowym warunkiem wykonania: limit aktywacji (zlecenia typu stop limit). Dni wolne na rynkach zagranicznych - 2014 Finansowa Marka Roku: wyrazista marka promujca edukacj, umocnienie pozycji lidera rynku kontraktw terminowych. Najwysza ocena dla DM BO w ankiecie czytelnikw Gazety Giedy Parkiet 2015r. Korpestyy z nastpujcych rde informacji: GPW, Notoria Serwis, PAP, IPK Info-PP, Macronext DM BO SA prowadzi dziaalno maklersk na podstawie zezwolenia KNF. Dom Maklerski Banku Ochrony rodowiska Spka Akcyjna z siedzib w Warszawie, 00-517 ul. Marszakowska 7880, wpisana w Rejestrze Przedsibiorcw prowadzonym przez Sd Rejonowy dla m. St. Warszawy XII Wydzia Gospodarczy KRS, pod numerem 0000048901, z kapitaem zakadowym w wysokoci 23.640.000 zotych, wpaconym w caoci, NIP 526-10-26-828. DM BO dziaa na podstawie zezwolenia KNF z dnia 18.08.94 r. Wszelkie informacje na niniejszej stronie w tym informacje o produktach inwestycyjnych nie s kierowane do osb majcych miejsce zamieszkania lub pobytu w Stanach Zjednoczonych Ameryki, Australii, Kanadzie lub Japonii, ani w dowolnej innej jurysdykcji, w ktrej taki materia byby sprzeczny z prawem lub w ktrych zgodne Z prawem nabycie produktw inwestycyjnych nie jest molly lub w ktrej nie jest moliwe zoenie oferty. Prawa obowizujce w danej jurysdykcji okrelaj, czy jest moliwe nabycie poszczeglnych produktw inwestycyjnych w danej jurysdykcji.